Holding eller ikke holding – hvornår giver et holdingselskab mening?

Et holdingselskab er et selskab, hvis primære formål typisk er at eje kapitalandele i et eller flere andre selskaber.

En almindelig struktur for en dansk ejerleder er:

Dig privat → Holding ApS → Drift ApS

Driftsselskabet driver den egentlige virksomhed, har kunder, medarbejdere, leverandører og den daglige driftsrisiko.

Holdingselskabet ejer aktierne eller anparterne i driftsselskabet og kan blandt andet bruges til at opsamle overskud, investere, eje flere virksomheder eller forberede et senere salg.

Et holdingselskab er ikke automatisk den bedste løsning for alle. Strukturen medfører også et ekstra selskab med bogføring, årsrapport, skatteforhold, bank og administration.

Et holdingselskab giver især mening, hvis du ønsker at flytte overskud væk fra driftsrisiko, geninvestere kapital gennem selskabsstrukturen, eje flere selskaber eller på længere sigt sælge driftsselskabet. Til gengæld får du et ekstra selskab, som skal administreres korrekt.

Et holdingselskab er ikke en særskilt selskabsform.

Et holdingselskab kan eksempelvis være et:

• ApS

• A/S

Betegnelsen “holding” beskriver primært selskabets funktion.

Hvis et ApS hovedsageligt ejer kapitalandele i andre selskaber, vil man normalt omtale det som et holdingselskab.

Eksempel:

Roni Holding ApS ejer 100 procent af Drift ApS.

Holding ApS har måske ingen ansatte og meget begrænset aktivitet ud over:

• Ejerskab af Drift ApS

• Modtagelse af udbytte

• Investering af overskydende kapital

• Koncernmellemregninger

• Eventuelle administrationsaktiviteter

Den mest enkle struktur kan se sådan ud:

Privat ejer

↓

Holding ApS

↓

Drift ApS

Hvis holdingselskabet ejer hele driftsselskabet, har du stadig den økonomiske kontrol med driftsselskabet, men ejerskabet ligger gennem holdingselskabet.

Strukturen kan også udvides:

Holding ApS

↓

→ Driftsselskab A

→ Driftsselskab B

→ Ejendomsselskab

→ Investeringsselskab

→ Nyt projekt

Det kan gøre det lettere at adskille forskellige aktiviteter og risici.

Driftsselskabet

Driftsselskabet har typisk:

• Kunder

• Omsætning

• Medarbejdere

• Leverandører

• Husleje

• Markedsføring

• Kontrakter

• Garantier

• Drift

• Den primære forretningsrisiko

Holdingselskabet

Holdingselskabet har typisk:

• Kapitalandele i driftsselskabet

• Modtaget udbytte

• Investeringer

• Likviditetsreserve

• Eventuelle koncernlån

• Ejerinteresser i flere selskaber

Det betyder, at en del af den opsparede værdi kan placeres uden for det selskab, hvor den daglige driftsrisiko ligger.

Der er især fire almindelige grunde.

1. Udbytte kan flyttes op i holdingselskabet

Når betingelserne er opfyldt, kan et holdingselskab modtage udbytte fra sit driftsselskab uden almindelig beskatning af udbyttet i holdingselskabet.

Ved datterselskabsaktier er udgangspunktet, at holdingselskabet ejer mindst 10 procent af kapitalen i datterselskabet. Udbytte af datterselskabs- og koncernselskabsaktier kan efter de relevante betingelser være skattefrit for modtagerselskabet.

Det betyder ikke, at den private ejer kan hæve pengene skattefrit.

Hvis pengene senere udloddes fra holdingselskabet til dig privat, skal den private udlodning beskattes efter reglerne for udbytte til personer.

2. Kapital kan flyttes væk fra driftsrisiko

Hvis Drift ApS har tjent 1 mio. kr., kan det være uhensigtsmæssigt at lade hele beløbet stå i det selskab, der også:

• Har kundekrav

• Har ansatte

• Indgår kontrakter

• Kan blive sagsøgt

• Har leverandørforpligtelser

• Har driftsmæssig risiko

Hvis der foreligger et lovligt udlodningsgrundlag, kan en del af overskuddet i stedet udloddes til holdingselskabet.

Pengene ligger derefter ikke længere direkte i det selskab, hvor den almindelige drift foregår.

3. Holding kan bruges ved salg af virksomheden

Hvis holdingselskabet ejer datterselskabs- eller koncernselskabsaktier, er gevinst på disse aktier som udgangspunkt ikke skattepligtig for selskabet.

Det kan være meget vigtigt ved et senere virksomhedssalg.

Hvis du privat ejer Drift ApS og sælger dine aktier, bliver du som privatperson beskattet efter reglerne om aktieindkomst.

Hvis Holding ApS i stedet ejer Drift ApS, kan et salg af driftsselskabets aktier under de relevante betingelser gennemføres på selskabsniveau uden beskatning af aktieavancen i holdingselskabet.

Pengene bliver herefter i holdingselskabet.

Du bliver først privat beskattet, når værdier senere trækkes ud til dig personligt, eksempelvis gennem udbytte.

4. Holding kan investere overskuddet videre

Kapital i holdingselskabet kan blandt andet anvendes til:

• Investeringer

• Køb af andre virksomheder

• Finansiering af nye projekter

• Stiftelse af nye datterselskaber

• Opbygning af en likviditetsreserve

• Strategiske investeringer

Det kan give større fleksibilitet end først at udlodde pengene til den private ejer og derefter investere dem privat.

En ejer har:

Holding ApS → 100 % → Drift ApS

Drift ApS har efter skat og nødvendige reserver 800.000 kr., som kan udloddes forsvarligt.

Drift ApS udlodder 600.000 kr. til Holding ApS.

Holding ApS kan derefter eksempelvis:

• Beholde 300.000 kr. som reserve

• Investere 150.000 kr.

• Stifte et nyt selskab med 100.000 kr.

• Beholde 50.000 kr. til kommende muligheder

Ejeren behøver dermed ikke modtage de 600.000 kr. privat.

Hvis ejeren senere ønsker privat udbytte, skal dette besluttes og beskattes særskilt.

Det kan være det, når betingelserne er opfyldt.

Ved almindelige datterselskabsaktier forstås som udgangspunkt aktier, hvor moderselskabet ejer mindst 10 procent af kapitalen i datterselskabet.

For danske selskaber viser Skattestyrelsens aktuelle oversigt en indeholdelsesprocent på 0 procent, når udbyttemodtageren er et moderselskab eller koncernselskab, der opfylder reglerne.

Det betyder dog ikke, at ethvert selskab med ordet “Holding” i navnet automatisk kan modtage alt udbytte skattefrit.

Der skal blandt andet tages stilling til:

• Ejerandel

• Aktiernes skattemæssige status

• Koncernforhold

• Hvem der er retmæssig ejer af udbyttet

• Eventuelle mellemholdingregler

• Udenlandske ejerforhold

Fra 2025 er skattefriheden for danske selskabers udbytte af datter- og koncernselskabsaktier desuden udtrykkeligt knyttet til, at modtagerselskabet er retmæssig ejer af udbyttet.

Hvis der er tale om datterselskabsaktier efter aktieavancebeskatningslovens § 4 A, er hovedreglen, at selskabet ejer mindst 10 procent af kapitalen i det underliggende selskab.

Eksempel:

Holding A ejer 100 procent af Drift A.

Der er klart tale om en betydelig ejerandel.

Hvis Holding B kun ejer 5 procent af en virksomhed, skal aktiernes skattemæssige status vurderes efter andre regler.

Det er derfor ikke korrekt generelt at sige, at “holdingudbytte altid er skattefrit”.

Ja, hvis du tager pengene ud som almindeligt privat udbytte.

Der er tre forskellige overførsler:

Drift → Holding

Kan under de relevante betingelser være skattefri på selskabsniveau.

Holding → Privat ejer

Er privat udbytte og beskattes hos ejeren efter de gældende regler om aktieindkomst.

Det betyder, at holdingselskabet typisk udskyder den private beskatning.

Det fjerner den ikke.

Hvis du aldrig har brug for pengene privat nu, kan de blive i selskabsstrukturen og anvendes til nye investeringer.

Nej.

En holdingstruktur handler i høj grad om:

• Struktur

• Timing

• Risikoadskillelse

• Geninvestering

• Ejerskab

• Fleksibilitet

Det er ikke en metode til at gøre privatforbrug skattefrit.

Du kan ikke:

1. Flytte 500.000 kr. fra drift til holding

2. Overføre de samme 500.000 kr. til din private konto

3. Behandle beløbet som skattefrit

Når værdier flyttes til den private ejer, skal der være et korrekt grundlag, eksempelvis:

• Løn

• Udbytte

• Tilbagebetaling af dokumenteret tilgodehavende

• Tilbagebetaling af udlæg

En af de største strategiske grunde til at have holding er muligheden for et senere virksomhedssalg.

Privat ejerskab

Du ejer personligt Drift ApS. Hvis du sælger aktierne, vil gevinsten som udgangspunkt være en privat aktieavance.

Holdingejerskab

Holding ApS ejer Drift ApS. Hvis holdingselskabet sælger datterselskabsaktierne, er gevinst på datterselskabs- og koncernselskabsaktier som udgangspunkt ikke skattepligtig for holdingselskabet.

Salgsprovenuet kan derefter eksempelvis:

• Investeres

• Bruges til opkøb

• Beholdes som reserve

• Finansiere en ny virksomhed

• Udloddes gradvist privat

Det kan give betydelig økonomisk fleksibilitet.

Holding ApS ejer 100 procent af Drift ApS.

Drift ApS sælges for:

10.000.000 kr.

Forudsat at betingelserne for skattefri aktieavance er opfyldt, kan salgsprovenuet blive i Holding ApS uden almindelig selskabsskat på selve aktieavancen.

Ejeren kan herefter eksempelvis:

• Investere 5 mio. kr.

• Købe en ny virksomhed for 3 mio. kr.

• Beholde 2 mio. kr. som reserve

Hvis ejeren ønsker alle 10 mio. kr. udbetalt privat, skal den private beskatning stadig håndteres.

En holdingstruktur kan skabe en vigtig adskillelse af selskabernes økonomi.

Hvis overskud lovligt og forsvarligt er udloddet fra Drift ApS til Holding ApS, ligger pengene ikke længere i driftsselskabets almindelige formue.

Hvis Drift ApS senere kommer i økonomiske problemer, vil Holding ApS som udgangspunkt være et separat selskab.

Det er dog vigtigt, at strukturen anvendes korrekt.

Beskyttelsen kan blive påvirket af eksempelvis:

• Kautioner

• Garantier

• Ulovlige dispositioner

• Omstødelige betalinger

• Koncerninterne lån

• Pant

• Ledelsesansvar

• Sammenblanding af selskabernes økonomi

Et holdingselskab er derfor ikke et absolut værn mod enhver økonomisk risiko.

Ja.

En struktur kan eksempelvis være:

Holding ApS

→ Revisionsvirksomhed ApS

→ Konsulentvirksomhed ApS

→ Ejendom ApS

→ Software ApS

Fordelen er, at aktiviteter kan drives i særskilte selskaber.

Hvis ét selskab får økonomiske problemer, behøver det ikke automatisk påvirke de øvrige selskabers drift på samme måde.

Det kan også gøre det lettere senere at:

• Sælge ét selskab

• Få en partner ind i ét projekt

• Lukke én aktivitet

• Tage en investor ind

• Adskille risikoprofiler

Forestil dig, at Drift A tjener 1 mio. kr.

Du vil bruge 500.000 kr. på at starte Drift B.

Med en holdingstruktur kan kapitalen, når betingelserne for udlodning er opfyldt, flyttes fra:

Drift A → Holding → Drift B

Det kan være mere fleksibelt end først at udlodde kapitalen privat og derefter skyde private midler ind i den nye virksomhed.

Ja, et holdingselskab kan også have investeringer.

Det kan eksempelvis investere i:

• Aktier

• Fonde

• Andre selskaber

• Obligationer

• Virksomhedsopkøb

• Andre relevante aktiver

Beskatningen af investeringerne afhænger af aktivets skattemæssige karakter.

Det betyder, at man ikke bør antage, at alle investeringer i et holdingselskab beskattes ens.

Eksempelvis kan der være væsentlig forskel mellem:

• Datterselskabsaktier

• Koncernselskabsaktier

• Porteføljeaktier

• Børsnoterede værdipapirer

• Investeringsbeviser

Danske koncernforbundne selskaber vil ofte være omfattet af reglerne om national sambeskatning.

Hvis et holdingselskab ejer et dansk driftsselskab og der foreligger den nødvendige koncernforbindelse, skal selskabernes skattemæssige resultater håndteres efter reglerne om sambeskatning.

Det betyder blandt andet, at koncernens skatteberegning og fordeling mellem selskaberne skal håndteres korrekt.

Det bør afstemmes:

• Hvilket selskab er administrationsselskab?

• Hvad er hvert selskabs skattepligtige resultat?

• Er der skattemæssige underskud?

• Hvordan fordeles selskabsskatten?

• Hvordan bogføres sambeskatningsbidrag?

• Hvordan stemmer mellemregningerne?

Det emne bør behandles særskilt i en artikel om sambeskatning.

Sambeskatningen kan gøre det muligt at anvende skattemæssige resultater på tværs af selskaber efter de gældende regler.

Men det er vigtigt at skelne mellem:

• Skattemæssigt underskud

• Kontante tab

Hvis Drift ApS taber 500.000 kr., betyder sambeskatning ikke, at Holding ApS automatisk “får” 500.000 kr.

Det skattemæssige resultat indgår i sambeskatningsberegningen efter reglerne, mens de faktiske kontante bevægelser skal bogføres og dokumenteres separat.

Et holdingselskab medfører ekstra administration.

Omkostninger kan blandt andet omfatte:

• Stiftelse

• Bankkonto

• Regnskabssystem

• Bogføring

• Årsregnskab

• Årsrapport

• Skatteberegning

• Sambeskatning

• Eventuel rådgivning

• Investeringsoverblik

Et meget simpelt holdingselskab kan have få posteringer om året.

Men der skal stadig være styr på:

• Bank

• Kapitalandele

• Udbytter

• Skat

• Mellemregninger

• Egenkapital

• Eventuelle investeringer

• Årsrapport

Holding er derfor ikke “gratis”, selv om selskabet ikke har almindelig drift.

Et dansk holdingselskab, der er et ApS eller A/S, er fortsat et selvstændigt selskab.

Det skal derfor som udgangspunkt have:

• Bogføring

• Årsrapport

• Skatteopgørelse

• Dokumentation

• Selskabsadministration

At selskabet alene ejer et driftsselskab betyder ikke, at årsafslutningen kan springes over.

Materialet kan blandt andet omfatte:

• Bankkontoudtog

• Kapitalandele

• Udbytte

• Mellemregninger

• Sambeskatning

• Administrationsomkostninger

• Ejerbog

• Eventuelle investeringer

Et holdingselskab bør have sin egen økonomi klart adskilt fra:

• Den private ejer

• Driftsselskabet

• Andre selskaber

En separat bankkonto gør det lettere at dokumentere:

• Udbytte

• Kapitalindskud

• Investeringer

• Koncerninterne betalinger

• Udgifter

• Privat udbytte

• Mellemregninger

Det bør undgås, at Drift ApS betaler Holdings udgifter eller omvendt uden korrekt bogføring og grundlag.

Hvis Holding ApS betaler en regning, der reelt tilhører Drift ApS, bør betalingen ikke blot bogføres som holdingselskabets egen omkostning.

Der kan i stedet opstå:

• En koncernmellemregning

• Et koncernlån

• Et udlæg

• En fakturering mellem selskaberne

Den korrekte behandling afhænger af situationen.

Det samme gælder, hvis Drift ApS betaler Holdings udgifter.

Ja, hvis holdingselskabet faktisk leverer en ydelse.

Det kan eksempelvis være:

• Ledelse

• Administration

• Strategiarbejde

• Koncernfunktioner

Men faktureringen skal afspejle en reel leverance og håndteres korrekt med:

• Aftale

• Dokumentation

• Pris

• Moms

• Bogføring

Et holdingselskab bør ikke sende tilfældige fakturaer til driftsselskabet alene for at flytte overskud mellem selskaberne.

Det kan være muligt, hvis arbejdet reelt udføres for holdingselskabet.

Men hvis ejerens daglige arbejde foregår i Drift ApS, bør man vurdere:

• Hvilket selskab er arbejdsgiver?

• Hvilket selskab har lønomkostningen?

• Leverer holding en ledelsesydelse?

• Skal der faktureres mellem selskaberne?

• Hvordan fordeles omkostningen?

• Er aftalerne dokumenteret?

Løn bør ikke placeres i holding alene for at skabe en bestemt skattevirkning.

Koncerninterne lån kan være mulige, men de skal håndteres korrekt.

Der bør blandt andet tages stilling til:

• Lånebeløb

• Formål

• Tilbagebetaling

• Rente

• Markedsvilkår

• Dokumentation

• Likviditet

• Bogføring

Det er vigtigt at skelne mellem:

• Holding låner til Drift

• Holding låner til den private ejer

Lån til den fysiske ejer kan udløse helt andre skattemæssige konsekvenser, herunder reglerne om aktionærlån.

Hvis du allerede ved, at virksomheden skal:

• Vokse

• Opspare overskud

• Have flere aktiviteter

• Have investorer

• Sælges senere

• Foretage opkøb

kan det være relevant at etablere holdingstrukturen fra starten.

En simpel struktur kan være:

Dig → Holding → Drift

Det kan være mere enkelt end at forsøge at indsætte et holdingselskab senere.

Ja, det kan være muligt at etablere en holdingstruktur senere.

Men man bør ikke blot:

1. Stifte Holding ApS

2. Sælge sine private aktier i Drift ApS til Holding ApS

3. Antage, at der ikke opstår skat

En efterfølgende omstrukturering skal planlægges korrekt.

Afhængigt af situationen kan forskellige omstruktureringsregler være relevante, og der kan være skattemæssige konsekvenser.

Ved eksisterende virksomheder bør strukturen derfor vurderes, før ejerskabet flyttes.

Et holdingselskab er ikke nødvendigvis nødvendigt, hvis:

• Virksomheden forventes at være meget lille

• Der ikke forventes væsentligt overskud

• Hele overskuddet skal bruges privat løbende

• Virksomheden skal drives i kort tid

• Der ikke er planer om investeringer

• Der ikke er planer om salg

• Den ekstra administration ikke står mål med fordelene

Det betyder ikke, at holding er forkert i disse situationer.

Men fordelene kan være mindre.

De væsentligste potentielle fordele er:

• Mulighed for udbytte mellem selskaber efter de relevante skatteregler

• Mulighed for at flytte kapital væk fra drift

• Fleksibilitet ved senere virksomhedssalg

• Mulighed for geninvestering

• Ejerskab af flere selskaber

• Adskillelse af aktiviteter

• Bedre struktur omkring investeringer

• Mulighed for langsigtet kapitalopbygning

• Lettere optagelse af partnere i enkelte datterselskaber

• Fleksibilitet ved opkøb

Ejeren tror, at holding gør private hævninger skattefrie

Det gør den ikke. Skattefriheden gælder kun under visse betingelser mellem selskaberne. Så snart penge trækkes ud til privatforbrug, beskattes det som enten løn eller privat udbytte.

Drift og holding bruger samme økonomi

Hvert selskab bør behandles som en selvstændig juridisk enhed. Sammenblanding kan føre til tab af den begrænsede hæftelse og rod i bogføringen.

Udbytte flyttes uden korrekt beslutning

Udbytte kræver et lovligt udlodningsgrundlag, frie reserver og korrekt selskabsretlig dokumentation (generalforsamlingsreferat). Skorpes dette, kan der være tale om ulovligt udbytte.

Mellemregninger bliver ikke afstemt

Hvis Holding viser et tilgodehavende på 100.000 kr. hos Drift, bør Drift vise den modsvarende gæld. Manglende afstemning skaber alvorlige ubalancer i årsregnskaberne og fører til revisoranmærkninger.

Sambeskatning bliver bogført forkert

Skattebetaling og sambeskatningsbidrag skal fordeles og afstemmes præcist. Fejl her kan medføre skattesmæk eller forkert håndtering af skattemæssige underskud.

Holding betaler ejerens private udgifter

Det kan skabe problemer med blandt andet udbytte, løn, aktionærlån og mellemregning. Betaling af private udgifter med selskabets midler udløser ofte hård beskatning af ejeren som enten løn eller ulovligt aktionærlån.

Investeringer antages at være skattefrie

Den skattemæssige behandling afhænger af investeringstypen. Afkast og avancer på porteføljeaktier, obligationer eller investeringsforeninger beskattes ofte løbende (f.eks. efter lagerprincippet).

Salg antages altid at være skattefrit

Skattefriheden afhænger af aktiernes skattemæssige status og de konkrete forhold. Ejerandelen (om det er datterselskabsaktier, koncernselskabsaktier eller porteføljeaktier) afgør, om en gevinst ved salg er skattefri for holdingselskabet.

• Forventer virksomheden at skabe overskud?

• Skal en del af overskuddet blive i selskabsstrukturen?

• Skal pengene geninvesteres?

• Overvejer du senere salg af virksomheden?

• Vil du eje flere selskaber?

• Er der betydelig risiko i driftsselskabet?

• Skal der måske optages en partner senere?

• Skal du foretage opkøb?

• Ønsker du at opbygge en selskabsmæssig investeringsreserve?

• Kan du acceptere ekstra administration?

• Er sambeskatning og mellemregninger sat korrekt op?

• Er ejerstrukturen planlagt langsigtet?

Nordic Finans hjælper ejerledere med at skabe overblik over holding- og driftsstrukturer.

Afhængigt af situationen kan arbejdet blandt andet omfatte:

• Gennemgang af den eksisterende selskabsstruktur

• Holding- og driftsoverblik

• Bogføring i holding og drift

• Afstemning af koncernmellemregninger

• Udbyttebogføring

• Dokumentation af udbytte

• Sambeskatning

• Skatteberegning

• Likviditetsplanlægning

• Budgettering

• Årsregnskab for holding og drift

• Klargøring af materiale til årsafslutningen

• Overblik ved opstart af nye selskaber

• Koordinering med relevante specialister ved omstrukturering og virksomhedssalg

Ved etablering eller ændring af en selskabsstruktur kan der være væsentlige skattemæssige og selskabsretlige konsekvenser. En konkret omstrukturering bør derfor vurderes, før ejerskabet flyttes.

Kontakt Nordic Finans for en gennemgang af den nuværende struktur og en vurdering af, hvordan holding og drift kan organiseres mere hensigtsmæssigt.